元旦后的第一周，商品期货多头氛围浓厚。纸浆、原油、铁矿石涨幅均在8%以上，幅度领先；少数品种如苹果、玻璃等下跌。金融期货方面，三大股指显著上行，三大股指均连创近期新高，国债期货依然维持震荡。

当周美国政局变化对市场风险嗜好影响较大，美股上行突破历史新高，商品市场也出现连续上涨。

疫情方面，变异病毒继续扩散，不过市场对此已有一定预期，短期反应不大。

沙特意外宣布在2-3月额外减产，原油市场迎来利好大幅上涨，对大宗商品市场也起到了带动作用。

国内方面，当周公布了去年12月财新PMI数据，与官方PMI趋势一致，制造业和服务业PMI均较上月微幅回落，但整体仍明显处于50上方，反映年末国内经济依然保持平稳增长势头，对内盘资产继续构成支撑。

中大期货义乌营业部认为，周五，备受市场关注的生猪期货正式上市，受存栏预期进一步回升、以及产业套保锁利影响，上市首日生猪期价大幅下行。短期内，预计生猪期货仍有下行空间，建议以逢高抛空思路对待。

商品多头方面，值得关注的是焦炭，第十二轮提涨落地范围加大，河北受疫情影响，汽运受阻，可能使全省的产销存数同步下降。当周焦炭产量小幅上涨，但焦化厂及钢厂库存持续下降，港口库存虽有所增加，但被出口增加抵消。整体看，焦炭供需错配的缺口，当下已达到最大，叠加产业链上、下游绝对低库存的局面。预计焦炭上行趋势延续，继续关注多单机会。

动力煤方面，主产地价格持续上涨，下游需求良好。山西近期环保趋严，加上交通限制等因素，开工率不高。港口依然资源紧缺，主流报价继续上涨，刚需补库增强。目前市场上现货仍维持一定升水，加之气温大幅下降，煤日耗居高不下，预计未来仍有上行空间。

商品空头方面，值得关注的品种是白糖，成本端支撑仍在，冷空气南移给市场提供了不确定的霜冻炒作。白糖现货供应压力较大，进一步上涨有困难，在近期商品整体多头氛围下，或可考虑作为空头端对冲配置。

商品套利方面，建议继续关注买玉米淀粉2105月抛玉米2105月，以及买热卷2105月抛螺纹2105月跨品种套利机会。

大越期货义乌营业部对铁矿石的看法是：上半年大幅下跌可能性不大。进口方面，随着全球经济复苏，海外矿山货源一部分将分流至国外，各大矿山发往中国比例将回归正常。淡水河谷2021年产量目标不及预期，海外供应增量集中在二季度以后。国产方面，单纯依靠增加产能利用率来提高产量，全年增量维持在1%-2%水平。需求端大幅缩减概率不大，若明年高炉利用率仍保持在今年平均水平，线性外推之后，需求增量正好与海外进口总增量维持大致相同的水平。

短期看，需求驱动作用减弱，价格以弱势整理为主，但下方钢厂补库需求巨大，盘面不具备大幅回落条件，适合短线回落做多。

特约记者 杨庆文