当周期货市场，商品期货有涨有跌。具体看，菜籽、原木、菜油、沪锌、黄金、白银、沥青、燃油等涨幅领先，碳酸锂、多晶硅、铂、钯、沪铅、玉米淀粉、鸡蛋等跌幅居前。金融期货方面，IH周线收带上影线的小阳线。IF周线、IC周线和IM周线收阴线，IF周线的阴线有头有脚，实体很小，IC周线和IM周线的阴线带下影线，实体中等。国债期货方面，五年债周线和十年债周线收有头有脚的小阳线，实体很小，三十年周线收带有头有脚的小阴线，实体很小。三者均处于震荡状态。

贵金属期货价格显著回调，金银的短线跳水源于投资者在价格频刷新高后获利了结。在贵金属价格刷新历史新高后，有了一波剧烈的抛售。尽管价格出现显著回调，但机构对于贵金属的长期逻辑依然保持关注。本轮贵金属大涨的根本原因是美元信用体系持续走弱，且目前全球各主权国家维持低息政策，非生息资产的避险价值正不断被市场确认。在美元信用体系完成修复前，贵金属价格大概率会持续上行。长期看，美联储引导的全球央行宽松周期仍在持续，金价上行趋势可能尚未结束。美联储主席鲍威尔任期持续至5月15日，美国总统特朗普1月30日已提名美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什出任下一任美联储主席。2026年6月可能会再次迎来降息周期，届时有望带动金属市场出现新一轮上涨。具体的降息时点值得重点关注。

随着国际大宗商品价格持续走高，国内铜价已从去年初的不到7万元/吨攀升至10万元/吨以上，涨幅接近50%。分析师表示，本轮铜价上涨一是供应端扰动提供上涨支撑，全球铜精矿供应偏紧，加工费持续下行；二是需求端韧性强劲，传统领域需求稳健，同时新能源、AI及电气化等新兴领域对铜消费形成强烈预期；三是地缘政治冲突加剧市场避险情绪，推升贵金属价格，间接强化了铜的金融与避险属性。接下来，铜价整体仍将维持偏强运行态势，即便出现短期回调，也难改“短空长多”的基本格局。

大越期货义乌营业部对纯碱的看法是，碱厂产量高位，整体供给预期充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期高位。纯碱基本面不改疲弱，短期以震荡运行为主。 特约记者 杨庆文

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