当周商品期货扭转了前两周的下跌走势，明显反弹。从板块看，工业品整体强于农产品，黑色煤炭、油脂油料板块整体涨幅显著，贵金属板块明显回落。按品种看，铁矿石、硅铁、燃料油、棕榈油等涨幅居前，黄金、天胶、苹果等跌幅靠前。金融期货方面，三大股指、国债期货震荡为主。

当周国内公布5月PMI数据，其中官方制造业PMI51，服务业PMI55.2，整体较预期偏离不大，继续位于50分水岭上方，服务业PMI呈现进一步上升势头，反映出二季度国内经济继续稳定回升，利多市场情绪。

外汇市场方面，当周RMB于6.4关口上方徘徊，为加强金融机构外汇流动性管理，央行决定，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。此举虽然在实际操作层面上影响有限，但意味着央行不会坐视近期人民币的快速升值趋势不管，此招有助于稳定市场情绪，减缓近期汇率升值对一些内盘品种的压力。

海外方面，周四美国ADP就业人数大幅高于市场预期，但主要资产在数据公布后出现下跌。于经济改善相比较，市场更重视货币政策预期，数据改善经济预期本利好整体商品，但改善背后货币政策提前收紧的担忧，才是当前市场调整的真正解读。近期美联储官员越来越频繁地讨论缩减QE的时间点问题，这被视为在向市场释放信号，需要关注美国近期CPI数据，一旦有大幅超预期表现，势必提升市场对于美联储提前收缩的预期，将对市场风险嗜好产生重大影响。

中大期货义乌营业部认为，多单方面，值得关注的是棕榈油，国际农产品价格高位震荡，目前美豆正处播种阶段，产区天气正常，未来存在一定炒作空间。长期看，美豆供需紧张格局依然延续。马来西亚棕榈油处在增产增库周期，国内库存水平较前期低点有所回升，但由于疫情反复，库存回升速度或低于市场预期。在原油坚挺带动下，棕榈价格或进行向上修正。

空单方面，值得关注的有白糖，4 月产销数据表现平淡，全国糖厂库存同比维持高位。中长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口会大增，糖浆也持续进口，国内产量增加，白糖面临压力较大，建议维持逢高抛空思路。

大越期货义乌营业部对玉米的看法是：需求欠佳，震荡偏空为主。供应端看，进口成本上升，后续进口量或触顶回落，同时年度供应缺口仍在，预计玉米价格下方有支撑，但新季玉米播种时点来临，美国天气良好，播种进度快于往年，同时国内稳粮保供，后续产量有攀升趋势，年度供应缺口或有填平预期。需求端看，一方面，饲料需求，生猪现货价格下降趋势不变，生猪养殖利润环比大幅下降，玉米高价触发企业用小麦替代，此比例在走高。另一方面，深加工企业因周期性需求下滑，开工率处于低位，玉米淀粉行业景气度不够，玉米总体需求或递减。玉米后续震荡下跌概率大。

特约记者 杨庆文