当周期货市场整体走势偏强，原油、煤炭等领涨市场，商品板块分化不明显。具体看，原油、焦煤、焦炭等涨幅居前，铁矿石、玻璃、菜油等跌幅在先。金融期货方面，三大股指前半周大幅下行，后半周有所企稳，国债期货继续小幅走高。

当周国内经济数据不多，周二公布了6月规模以上工业企业利润，增速从上月的36.4%回落至20%，市场情绪有所偏空。央行当周公开市场结束了每天100亿的地量操作，开始以每天300亿的节奏净投放，一定程度上安抚了后半周的市场情绪。

海外方面，美联储7月利率决议FOMC投票一致决定维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，维持超额准备金利率和贴现利率不变。同时每月资产购买规模也不变，基本符合市场预期。鲍威尔会后表示，美国经济改善但尚未全面复苏，美联储还没到收紧政策，特别是加息的时候，美联储尚未就缩债时间做出任何决定。从市场反应看，对美联储提前缩表的担忧正在放缓，这对主要资产价格构成一定支撑。

产业方面，近期各省相继部署下半年粗钢减产的方案和举措，江苏、山东等多地提出2021年全年粗钢产量不超过2020年。限产一方面使得原料需求下降，对铁矿石、焦炭价格短期形成抑制，但也将打破钢市供需平衡，钢铁企业集中度或进一步上行。同时，发改委等三部门在周末联合印发通知，对煤矿产能核增实行产能置换承诺，或有助于短期增加国内煤炭供应。

中大期货义乌营业部认为，商品多单方面，值得关注的品种是棕榈油，虽然马来棕榈油整体上处在增产增库周期，但由于疫情反复，产量回升速度或低于市场预期。近期传出消息称印尼发运受到影响，或对三季度国内进口造成压制。与此同时，国内库存水平依然维持往年同期偏低位置，在原油依然坚挺带动下，预计棕榈油整体上仍将易涨难跌。

空单方面，值得关注的品种有纸浆，国产浆恢复开工，叠加进口木浆量较为稳定，整体市场供应量相对充裕。下游原纸市场价格继续下挫，需求改善有限。同时交易所仓单近期稳步增长，对盘面压力逐渐将有所体现。预计短期纸浆市场改善有限，继续承压运行。

大越期货义乌营业部对沪锌的看法是：供给宽松预期，限制锌价高度。供需方面，2021年1-6月中国锌精矿累计产量为225.24吨，同比增加26.42%。2021年1-6月中国48家冶炼厂精炼锌产量合计为255.36万吨，同比增加5.77%。进入二季度末，供给恢复预期逐渐兑现的同时，下游需求走弱，制约锌价上行空间，锌价也随之高位震荡。

下半年，海外锌矿供给端将进一步恢复，而消费端增量有限。锌价预计随着锌矿加工费的走高而逐步走弱。

特约记者 杨庆文