截至12月17日下午3时，上证指数报3632.36点，当日下跌1.16%，当周跌幅为0.93%；深成指报14867.55点，当日下跌1.62%，当周跌幅为1.61%；创业板指数报3434.34点，当日下跌1.61%，当周跌幅为0.94%。

海外美联储加快缩表安排，疫情有所扩大，海外市场波动加大，加之中国移动发行在即，对市场运行扰动难免。

不过中央稳增长的政策定调和未来的政策合力，将推动经济恢复超预期，密集的政策落地和数据披露明显提振市场信心，宽裕的市场流动性支持增量资金“接力”，机构资金主导的行情预计将延续。

中央经济工作会议的政策定调明确稳增长，以应对经济运行的“三重压力”，结构政策将再平衡，更注重短期压力与中期目标协调。

逐步披露的经济数据整体显示四季度经济增长韧性较强，政策缓解地产焦虑，货币政策密集落地，后续信用修复将持续数个季度，市场风险偏好将持续提升。

宏观流动性依然宽裕，市场流动性极其充裕，人民币资产相对吸引力依然很强，北向资金维持持续净流入的态势，国内机构和跨年理财资金再配置将形成增量资金进入，并带动存量资金调仓，市场对低位蓝筹的共识进一步强化。

中信证券认为，行情运行有几大线索：一、宽信用、稳增长、提振内需将是明年政策重点，具体消费方面如食品饮料、医药、汽车等。二、加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。中长期，科创是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择，更是大国博弈大背景下，摆脱“卡脖子”困境的最鲜明时代主线。未来一批“专精特新”企业值得关注。三、要正确认识和把握碳达峰、碳中和，“双碳”先立后破，“推动煤炭和新能源优化组合”、能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，双碳相关的新能源板块可继续留意。四、受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建等板块。财政政策和货币政策要协调联动，后续货币、信贷有望进一步宽松，带来基建等板块估值修复。五、提出“全面实行股票发行注册制”，参考近年来IPO常态化提速，有望对券商长期业绩形成支撑。随着行情持续发展，作为与市场行情联动性较强的板块，就是估值盈利性价比高的券商、银行等。

兴业证券建议投资者从三个角度挖掘：一、政策角度的稳增长或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材、工程机械、食品饮料以及家用电器等；二、北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；三、科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

特约记者 杨庆文